Kemarin mulai memasuki bulan lilin, menandai mendekati Festival Musim Semi. Setiap Desember, pengaruh faktor Festival Musim Semi di pasar akan sangat penting. Perubahan fundamental penawaran dan permintaan terutama tergantung pada faktor-faktor Festival Musim Semi. Oleh karena itu, penting bagi kita untuk menjadikan kalender lunar sebagai poros waktu untuk membandingkan kinerja PVC spot, futures, basis, penawaran, dan permintaan pada tahun-tahun ini untuk memprediksi tren keseluruhan Desember 2019.
Pertama-tama, mari kita tinjau situasi spesifik pasar Desember di 2016-2018. Dari sudut pandang titik akhir, perubahan keseluruhan Desember tidak besar, dan hari pertama dan pertengahan Desember 2016-2017 telah meningkat. Pada 2017, selain stimulasi shutdown perangkat yang tidak terduga ke pasar, alasan umum lainnya adalah bahwa ada persediaan yang tepat di hilir. Namun, karena persediaan yang tidak bijaksana naik dua tahun berturut-turut sebelum festival, kinerja pasar pada Desember 2018 relatif datar. Pada akhir sepuluh hari terakhir bulan Desember, sebagian besar liburan hilir telah diadakan, dan atmosfer pasar semakin meningkat, pada dasarnya dalam keadaan harga atau tidak ada pasar. Dari harga rata-rata tahun-tahun sebelumnya, SG-5 di Cina Timur adalah antara 6400-6600 yuan / ton pada akhir bulan lalu.
Melihat kembali dari akhir masa depan, dengan stok terminal di pertengahan babak pertama, harga berjangka juga sedikit rebound, dan harga penutupan kontrak v05 adalah 6500-6700 yuan / ton dalam sepuluh hari terakhir.
Dalam beberapa tahun terakhir, tren perbedaan dasar bulan lilin menunjukkan bahwa perbedaan dasar pada hari-hari pertama dan tengah bulan pada dasarnya dalam keadaan regresi bertahap, dan perbedaan dasar pada dasarnya adalah dalam nilai negatif dari tengah dan akhir hari dalam sebulan.
Secara umum, konstruksi hulu umumnya berada pada tingkat tinggi setiap tahun, dan inventaris sosial mulai menumpuk, tetapi harga pada bulan Desember umumnya turun ke tingkat rendah pada tahun itu, dan hilir akan ditebar dengan baik di hari pertama dan tengah. Desember, membentuk dukungan tertentu untuk pasar, tetapi dampaknya relatif kecil. Dari perspektif dasar, kontrak berjangka sebelum Festival Musim Semi tidak hanya memiliki umpan balik tentang dasar-dasar tempat sebelum festival, tetapi juga memiliki ramalan dasar setelah festival. Karena pasar berada dalam siklus booming di tahun-tahun sebelumnya, perkiraan untuk masa depan pada umumnya berhati-hati dan optimis, sehingga masa depan umumnya naik pada bulan Desember. Tahun ini, banyak hal telah berubah secara halus.
Dengan membandingkan data empat tahun terakhir, indikator utama dari 2019 hingga awal Desember sangat berbeda dari rata-rata tahun-tahun sebelumnya. Harga spot jauh lebih tinggi dari 500 yuan / ton tahun sebelumnya, yang terutama disebabkan oleh pemeliharaan yang berlebihan dan perusahaan parkir jangka panjang pada 2019 dan peningkatan kerugian pemeliharaan yang jelas. Dengan perginya gudang secara bertahap, akan ada kekurangan barang yang jelas pada akhir tahun, dan harga spot akan naik secara signifikan. Pada bulan wax, perusahaan parkir jangka panjang belum pulih sejak tahun ini, dan perusahaan lain sudah mulai pulih ke level tinggi. Pada akhir tahun, sebagian besar kapasitas produksi baru masih dalam produksi percobaan, volume rilis tidak besar untuk saat ini, dan keadaan kehabisan stok perlahan-lahan berkurang. Harga spot saat ini sulit untuk menarik pelanggan akhir untuk persediaan, yang sebagian besar masih didasarkan pada permintaan yang kaku. Karena permintaan hanya melemah di bulan lilin, diharapkan harga spot akan terus turun。
Di sisi berjangka, kontrak berjangka v05 tidak hanya dibatasi oleh sisi penawaran dan permintaan saat ini, tetapi juga mencerminkan ekspektasi penawaran dan permintaan pada semester pertama tahun depan. Saat ini, harga spot terlalu tinggi dan kedalaman futures rendah, sehingga ruang untuk eksplorasi futures terbatas. Selain itu, diskon berjangka menunjukkan bahwa pasar dekat kuat dan jauh lemah. Pada tahun 2020, kapasitas baru akan dimasukkan ke pasar secara intensif, dan tekanan pasokan diperkirakan akan besar. Namun, dengan peningkatan signifikan dari data penyelesaian real estat, permintaan pada tahun 2020 juga dapat melebihi harapan. Perkiraan komprehensif menunjukkan bahwa penawaran dan permintaan pada tahun 2020 mungkin sedikit berubah menjadi lebih buruk, tetapi keseimbangan penawaran dan permintaan tidak akan rusak secara signifikan. Pada paruh pertama tahun 2020, pelepasan kapasitas baru masih harus diperhatikan, dan peningkatan permintaan tidak pesimistis. Selain itu, inventaris sosial sebelum Festival Musim Semi lebih rendah dari pada tahun-tahun sebelumnya, yang sampai batas tertentu mengurangi akumulasi tekanan penyimpanan setelah Festival Musim Semi. Oleh karena itu, fundamental penawaran dan permintaan pada paruh pertama tahun 2020 mungkin tidak jauh berbeda dari periode yang sama di tahun 2019. Dari perspektif perbandingan harga berjangka, futures pada dasarnya berada dalam harga moderat dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya. Oleh karena itu, tidak peduli dari perspektif basis atau perspektif ekspektasi penawaran dan permintaan pada semester pertama tahun depan, fluktuasi harga berjangka pada bulan lilin tahun ini mungkin tidak besar. Masih ada tren menurun setelah Festival Musim Semi, dan kisaran fluktuasi harga periode masih tergantung pada kisaran akumulasi.
Secara keseluruhan, keuntungan dan harga spot berada pada level tinggi saat ini. Dengan pelonggaran kekurangan spot secara bertahap, masih jelas bahwa harga spot akan terus turun tahun ini, tetapi harga berjangka berada dalam kisaran yang wajar, dan harga berjangka akan berfluktuasi sedikit di bulan lilin.